· 万丰奥威溢价收购资产蹊跷亏本甩卖 双轮驱动仍净利连降负债53亿 ·
2024-09-08 产品展示

  12月6日晚，万丰奥威发布了重要的公告称，公司拟出售全资子公司无锡雄伟精工科技有限公司（以下简称“无锡雄伟”或“标的公司”）100%股权，交易总价款为11亿元。

  长江商报记者看出，标的公司是万丰奥威耗资13.20亿元购买，当时收购颇为急迫。

  标的公司经营稳定，2023年前七个月，其实现营业收入5.37亿元，净利润4238.89万元。

  尽管万丰奥威声称本次资产出售的目的是聚焦核心主业，优化财务结构，但市场质疑公司甩卖之举。本次交易，将使得公司亏损约1.17亿元。

  万丰奥威称，经过积极布局，公司已打造了产业“双引擎”驱动发展格局。但是，公司经营业绩并不理想，且压力较大。2023年二、三季度，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）连续下降。

  万丰奥威的财务压力依旧存在。截至2023年9月底，公司有息负债超过53亿元，是货币资金的两倍多。

  根据公告，12月6日，万丰奥威与无锡雄伟企业管理有限公司（以下简称“买方”）、无锡雄伟及无锡雄骏企业管理有限公司（以下简称“无锡雄骏”）签订了《股权购买协议》，约定公司拟以总交易价格11亿元出售无锡雄伟100%股权，其中以股权转让方式转让公司持有的无锡雄伟81.82%股权（转让价格为9亿元），自交割日起36个月内，以无锡雄伟回购股权并减资的方式或通过股权回购替代方案约定的方式以最终实现卖方退出持有无锡雄伟剩余18.18%股权（回购价格或转让对价为2亿元）。

  本次交易总价款11亿元，略低于评估值11.02亿元。不过，本次对标的公司的评估值并无明显增值。

  截至2023年7月底，标的公司账面净资产约为10.40亿元，评估值11.02亿元，增值率约为5.97%。

  2018年4月，万丰奥威筹划定增，拟募资不超过20亿元，用于收购无锡雄伟95%股权、万丰实业51.02%股权，以及年产220万件汽车铝合金轮毂智慧工厂建设等。其中，万丰奥威拟12.54亿元收购无锡雄伟95%股权，拟投入募集资金12.54亿元。

  当时，无锡雄伟评估值为14.78亿元，评估增值5.28亿元，增值率55.60%。

  资料显示，无锡雄伟主营业务为汽车冲压零部件及其自动化冲压模具和精密模具的设计和制造，下游客户主要覆盖延锋江森、佛吉亚、博泽、高田、麦格纳、奥托立夫等全球领先的汽车零部件公司。

  万丰奥威当时称，无锡雄伟已成功打入了全球顶级汽车制造业产业链，成为国际知名品牌厂商的核心供应商。

  不过，由于定增不顺利，最终，万丰奥威采用自筹现金方式收购，交易价格为12.54亿元。

  万丰奥威收购无锡雄伟100%股权，合计耗资13.20亿元，如今却以11亿元出售。那么，是否因无锡雄伟经营大幅低于预期？

  事实上，无锡雄伟经营较为稳定。2022年及2023年前七个月，其实现的营业收入为9.98亿元、5.37亿元，纯利润是7395.37万元、4238.89万元，经营现金流分别为-1175.94万元、1.10亿元，2023年前七个月，经营现金流大幅转好，期末资产负债率较低。

  本次出售，万丰奥威将产生1.17亿元亏损，并减少2023年度净利润1.17亿元。

  资产负债率低、盈利能力并不低的资产，万丰奥威将其出售，可能与财务压力有关。

  随着全世界汽车市场发展的新趋势变化，万丰奥威积极进行产业布局。公司称，目前，其已形成汽车金属部件轻量化产业和通航飞机创新制造产业双引擎驱动发展格局，在汽车金属部件轻量化产业，公司将持续聚焦铝合金、镁合金新材料。无锡雄伟主要是做汽车高强度钢冲压零部件业务，公司出售无锡雄伟股权可以优化公司汽车金属部件轻量化产业布局，减少管理幅度，集中精力聚焦铝合金、镁合金等核心业务发展，并逐步优化公司资产结构。

  不过，目前来看，双引擎驱动，万丰奥威的经营业绩并不算理想。2023年前三季度，公司实现的营业收入为115.99亿元，同比微降0.66%，净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为5.36亿元、4.84亿元，同比下降9.68%、11.39%。

  其中，第二、三季度，公司实现的营业收入分别是38.93亿元、40.92亿元，同比变动4.29%、-8.08%。对应的净利润分别为0.95亿元、2.18亿元，同比下降45.68%、10.46%，扣非纯利润是0.82亿元、2.01亿元，同比分别下降45.12%、14.71%。

  基于此，市场人士称，在季度净利润连续下降的情况下，万丰奥威出售盈利资产，经营压力可能会加大。

  截至2023年9月末，公司账面货币资金21.47亿元（含受限资金），对应的短期借款44.11亿元、一年内到期的非流动负债2.22亿元、长期借款7.15亿元，长短期债务合计为53.48亿元，其中短期债务46.33亿元，占债务总额的比重为86.63%，短期债务占比偏高。

  值得一提的是，2023年三季报显示，万丰奥威控股股东万丰集团所持公司股份质押率为33.64%。

  万丰奥威的实控人为陈爱莲一家四人，2006年上市以来，陈爱莲等以及万丰集团通过减持、发行可交换债等途径，累计套现超过40亿元。

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